| טלפון 1700-555-515
  Tel Aviv
  London
  New-York

Content on this page requires a newer version of Adobe Flash Player.

Get Adobe Flash player

בית השקעות   קופות גמל בניהול אישי   ניהול תיקי השקעות
ברוכים הבאים לאתר בית ההשקעות שלומי ויזל.
נשמח לעמוד לרשותכם בטלפון: 04-6725440 או באמצעות דף צור קשר.

 
 
 


לחדשות נוספות
בית השקעות שלומי ויזל מחפש לרכוש חברה לניהול השקעות לפרטים
1700-555-515
ליצירת קשר עם נציג החברה ולברור פרטים נוספים השאר פרטייך:
בחסות גלובס

22.3.10

 

 

 

 

יש אלטרנטיבות לפיקדונות בנקאיים

 

 

לאחר סדרת הכתבות שפרסמתי במדור זה , ברצוני לחדד מספר דברים.  ראשית רווחים ותשואות סופרים לאורך זמן, אין צורך למדוד כל יום את שיעור הרווח של תיק השקעות , זה לפעמים משמח לראות כמה הרווחנו ביום אחד ולפעמים זה מתסכל לראות שלא הרווחנו כלל או הפסדנו מעט. אינני מוצא בכך כל תועלת. לפעמים פעולות סרק כתוצאה מ- לחץ , תסכול , או השפעה סביבתית , גורמות לנו לנזק בתוצאה הכוללת. לכן אם הרכבנו תיק השקעה הכולל הרכב מאוזן של חברות טובות שמניבות לנו ריבית קבועה בצורה שוטפת בצירוף הרכב נמוך של מניות איכותיות , במהלך השנה נזכה לרווחים גבוהים בצורה משמעותית מהפיקדון הבנקאי חסר הסיכון ,אבל חסר הסיכוי. פעולות לשינוי מבנה התיק נעשה רק כתוצאה משינוי מצב כלכלי או פוליטי בצורה חריגה. אין צורך לקום כל בוקר ולשנות את ההרכב כי קראנו בעיתון על ידיעה זו או אחרת. השינויים נדרשים רק במידה וזה הכרחי. חלק מהקוראים העלו בפני שאלה "מדוע להעדיף אגרות חוב על פני מניות". מניות יכולות לעלות כל זמן שהחברה מרוויחה ומתפתחת , אולם מניות לעיתים יורדות ובצורה חדה , מעבר לכך במקרה של פשיטת רגל בעלי המניות הם האחרונים בתור בסדרת הנושים (בעלי החוב של החברה). איגרות חוב לעומת זאת מבטיחות שיעור ריבית קבוע לאורך זמן כל עוד ומצב החברה טוב והיא אינה נקלעת לקשיים. אולם גם אם החברה מתקשה לעמוד בתשלום הריבית או החוב , לבעלי האיגרות הזכות לדרוש את פירוק החברה , וכן עדיפות מסוימת על חלק מבעלי החוב. דוגמא טובה יכולנו לקבל בחברת אפריקה ישראל. החברה נקלעה לקשיים בגלל המשבר הכלכלי בעולם וירידת שווי הנכסים שלה ולכן היה חשש אמיתי לקיום החברה. על כן פנתה החברה בהצעה להסדר חובות ודחיית חלק מהם לבעלי החוב . עיקר החוב היה למחזיקי האיגרות חוב של החברה (סדר גודל של כ- 7.5 מיליארד ₪). בשיא המשבר נסחרו איגרות החוב במחיר של 20 אגורות (ירידה משווי אמיתי – מתואם  של כ- 110 אגורות), ולכן ניתן היה לקבל תמורת כל איגרת, ריבית חסרת תקדים של מעל 50% בשנה בתוספת מדד. בעלי האיגרות איימו על החברה בפירוק ואובדן שליטה של לב לביב בעל החברה.יש לציין כי במקרה של פירוק, בעלי המניות היו נותרים חסרי כל ,ואילו בעלי האיגרות היו אמורים לקבל את ההפרש בין נכסי החברה להתחייבויות שלה(הערכה של כ- 30 עד 40 אגורות לאיגרת). בסופו של דבר נחתם הסדר פריסת חובות. כחלק מההסדר, בעל השליטה יזרים הון ניכר לחברה וכן יוותר על חלק נכבד ממניותיו בחברה. בנוסף יינתן פיצוי של מניות בחברות בנות של חברת אפריקה. כיום האיגרות נסחרות במחיר של  כ- 77 אגורות(לעומת מחיר של 20 אגורות בשפל) לאיגרת ועדיין ניתן לקבל דרכן ריבית בשיעור של 17% בתוספת מדד לשנה. בתשואות כאלה יש העדפה מוחלטת על פני מניה. אני מאחל לכולכם חג כשר ושמח .